Segundo levantamento recente divulgado pela Anbima (Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais), o índice que acompanha as debêntures incentivadas atreladas à inflação (
IPCA+) teve o melhor desempenho entre os investimentos em renda fixa,
pagando 2,33% ao mês durante setembro de 2025.
“A crescente discussão sobre a tributação de ativos isentos, como as debêntures, tem atraído atenção dos investidores e do mercado. É natural que os papéis atualmente isentos se destaquem nesse cenário”, afirma Marcelo Cidade, economista da Anbima.
Por sua vez, o índice geral de debêntures indexadas ao IPCA+, que consideram tanto as que têm taxação de
Imposto de Renda (IR), quanto as incentivadas, teve rendimento de 1,45% ao mês em setembro.
Ainda que a
taxa Selic esteja rodando a 15% ao ano, as debêntures atreladas ao
CDI+ renderam quase a metade que os títulos de crédito privado indexados ao IPCA+ entregaram, dado que o índice IDA-DI teve
ganho de 1,19% ao mês no período.
O índice de debêntures da Anbima teve rendimento de 1,44% ao mês em setembro, bem acima da rentabilidade de 1,05% ao mês entregue pela carteira de títulos públicos marcados a mercado, o índice IMA Geral.
A renda fixa do governo paga quanto?
Se, por um lado, a renda fixa do governo brasileiro costuma pagar menos que as debêntures, na outra ponta, o risco de calote é bem menor, além de que a recompra dos títulos públicos é sempre garantida pelo
Tesouro Direto, o que confere ampla liquidez ao investidor.
A própria Anbima mostra que alguns tipos de títulos públicos chegaram a render bem acima de 1% ao mês durante setembro de 2025, caso dos prefixados com prazo superior a um ano, que lideraram com ganhos de 1,29% ao mês.
Na sequência, o índice que acompanha os títulos com liquidez diária, o
Tesouro Selic, teve valorização de
1,24% ao mês. Todavia, os títulos públicos indexados à inflação (Tesouro IPCA+), com vencimento superior a cinco anos, tiveram rentabilidade de apenas 0,44% ao mês.
“Papéis atrelados a juros altos e prefixados longos também se mantêm atraentes para grande parte dos investidores, especialmente diante das maiores chances de queda dos juros para o final deste ano”, comenta o economista.
