O JPMorgan divulgou um relatório alertando para o risco de short squeeze no mercado acionário brasileiro em 2025, impulsionado pela combinação de alta acumulada expressiva no ano, posicionamento técnico e volatilidade de curto prazo.
A volatilidade pontual pode gerar gatilhos técnicos suficientes para acionar recompras em massa de ações vendidas, mesmo em ativos considerados saturados.
Short squeeze: o que é e por que o Brasil é menos propenso
O fenômeno conhecido como short squeeze ocorre quando uma alta repentina no preço de uma ação força investidores vendidos (que apostam na queda) a recomprar os papéis para fechar suas posições, gerando pressão adicional de compra e amplificando a valorização do ativo.
No Brasil, esse movimento tende a ser menos frequente do que em mercados desenvolvidos, devido à menor liquidez e maiores custos de transação. No entanto, o JPMorgan observa que alguns casos de recompras forçadas já ocorreram em 2025, afetando a dinâmica de mercado.
O banco também destaca o short interest ratio — a relação entre ações vendidas a descoberto e o free float —, que permanece acima de 2,5% há quase um ano, subindo de 3,5% para 3,8% nos últimos 40 dias.
Outro indicador relevante é o “days to cover”, que mede quantos dias, em média, seriam necessários para liquidar todas as posições vendidas de um ativo.
Ações com risco elevado de short squeeze
O JPMorgan apontou empresas com classificação “overweight” (exposição acima da média recomendada), mas que apresentam elevado interesse vendido, o que, aliado a bons fundamentos, eleva o risco de disparada nos preços por efeito técnico.
Potenciais explosões técnicas por “days to cover” elevado
O relatório do JPMorgan também lista companhias com o maior tempo médio necessário para cobrir posições vendidas — um fator que aumenta o risco de alta forçada nos preços:
Esses papéis, apesar de não figurarem entre os mais vendidos como percentual do free float, apresentam elevado potencial de movimento técnico agudo, caso haja mudança repentina no fluxo de mercado.
