Apesar da redução, a XP manteve a recomendação de compra para os papéis da petroleira e destacou rendimentos de dividendos de cerca de 11% em 2026 e 2027. O relatório também analisou os resultados de produção e vendas do terceiro trimestre, que mostraram avanço em linha com as estimativas da corretora.
Segundo a XP, o novo modelo incorpora uma premissa mais baixa para o Brent, de US$ 65/bbl a partir do 4T25 (contra US$ 70/bbl anteriormente), o que impacta diretamente as projeções de fluxo de caixa e o valor estimado da companhia.
Preços baixos do petróleo pressionam Petrobras (PETR4)
A revisão no preço-alvo PETR4 reflete uma menor expectativa para os preços do petróleo no curto prazo.
“A forma como a empresa se ajustará aos preços mais baixos do petróleo será um dos principais temas de discussão no próximo plano de negócios da Petrobras, a ser publicado no final de novembro”, diz o relatório.
A corretora estima que a redução de US$ 5 por barril no preço do Brent retira cerca de US$ 2,5 bilhões por ano do fluxo de caixa livre da estatal. Entre as medidas esperadas para compensar esse efeito estão ajustes de capex e opex, em busca de um ponto de equilíbrio mais baixo.
De acordo com o relatório, a nova premissa de preços levou a uma revisão no preço-alvo PETR4 para R$ 37,00 por ação, mantendo a recomendação de compra. Os principais riscos destacados são a possibilidade de queda adicional do Brent, inflação de custos e riscos operacionais relacionados à produção.
O relatório da XP também destacou os números operacionais da companhia. A produção de petróleo da Petrobras atingiu média de 2,52 milhões de barris por dia no terceiro trimestre, um aumento de 8% em relação ao trimestre anterior. O desempenho foi impulsionado pela entrada de novos FPSOs, especialmente o Almirante Duque de Caxias, no campo de Búzios.
Na semana passada, a XP divulgou um relatório com projeções para os resultados da Petrobras (PETR4) no terceiro trimestre de 2025 e destacou uma estimativa de US$ 2,3 bilhões em dividendos no período.
