Boletim Focus: Mercado reduz expectativas de inflação antes do Copom

O mercado financeiro voltou a reduzir as expectativas de inflação, antes de mais uma reunião do Copom (Comitê de Política Monetária).

Segundo o Boletim Focus desta segunda-feira (3), os analistas cortaram de 4,56% para 4,55% a expectativa de inflação de 2025.

A projeção para o IPCA (Índice de Preços ao Consumidor Amplo) de 2026 ficou em 4,20%. Já a de 2027 recuou de 3,82% para 3,80% e a de 2028 caiu de 3,54% para 3,50%.

Selic

O ajuste ocorre nas vésperas de mais uma reunião do Copom, que se reúne nesta terça (4) e quarta-feira (5) para decidir o rumo da taxa básica de juros brasileira. Contudo, não alterou as projeções para a Selic.

De acordo com o Focus, o mercado ainda espera que a Selic seja mantida em 15% até pelo menos o final de 2025, iniciando a queda apenas em 2026.

“O cenário para a inflação melhorou em alguma medida, mas é cedo para discutir cortes de juros”, afirmou a XP, que projeta para março de 2026 o início do ciclo de cortes da Selic.

Em relatório, a XP explicou que, apesar do alívio recente, as expectativas de inflação seguem acima da meta perseguida pelo BC, que é de 3% ao ano, com um intervalo de tolerância de 1,5%. Além disso, a casa lembrou que há estímulos econômicos no horizonte, que podem impactar o índice de preços.

“O Copom deve mencionar alguma melhora na inflação corrente, mas não mudará a sua sinalização de manutenção de juros no patamar de 15% ao ano por um período considerável, diante da desancoragem das expectativas, da resiliência do mercado de trabalho e das projeções de inflação acima da meta”, destacou o Itaú BBA.

PIB e dólar

No Boletim Focus desta semana, o mercado também ajustou as expectativas de crescimento da economia brasileira, agora prevendo um resultado um pouco melhor do PIB (Produto Interno Bruto) em 2027.

As projeções para o dólar ficaram estáveis, após algumas semanas de queda.