O corte na recomendação para as ações da Braskem veio acompanhado da redução do preço-alvo para R$ 7,55 por ação e US$ 2,80 para os ativos listados no exterior. Segundo o relatório, a decisão reflete um cenário de maior pressão sobre os resultados financeiros e menor visibilidade de recuperação no curto prazo.
De acordo com os analistas Rodrigo Almeida, Eduardo Muniz e Nicole Alonso, a revisão foi necessária diante de “spreads persistentemente fracos e dificuldades operacionais em várias regiões”. O banco também destacou que a liquidez da companhia pode cair abaixo do caixa mínimo de US$ 1 bilhão nos próximos meses.
Santander destaca dificuldades operacionais da Braskem (BRKM5)
Para o Santander, a Braskem atravessa um momento de maior fragilidade financeira, impactada por um ciclo prolongado de baixa na indústria petroquímica.
“Sem visibilidade na recuperação dos spreads de polímeros e com um benefício menor do que o esperado para a indústria brasileira, esperamos que o desempenho financeiro da Braskem continue a se deteriorar até 2026”, destacaram os analistas.
Outro ponto de atenção é a falta de clareza em torno da estrutura acionária da companhia, dividida entre Novonor, Petrobras e credores. Segundo o relatório, a incerteza sobre o futuro controle da empresa aumenta a percepção de risco entre os investidores minoritários.
O Santander aponta três possíveis caminhos para a Braskem (BRKM5): capitalização pelos atuais acionistas, conversão de dívida em ações ou um eventual corte de dívida. Cada uma dessas alternativas, segundo o banco, pode ter impactos diferentes sobre a estrutura de capital e o grau de diluição dos acionistas atuais.
