Segundo o banco, o forte aumento dos investimentos reforça a estratégia agressiva de marketing da varejista, em meio à crescente competição no comércio eletrônico. O investimento faz parte do plano de aportes de R$ 34 bilhões do grupo no país, com foco em reforçar tráfego e retenção por meio de promoções.
O relatório também destaca que a intensificação dos descontos pode sustentar o crescimento do volume bruto de mercadorias (GMV) do Mercado Livre, ainda que à custa de uma compressão temporária de margens.
Mercado Livre (MELI34) enfrenta forte cenário competitivo
De acordo com o BTG, o ambiente de comércio eletrônico no Brasil segue “altamente disputado”, com concorrentes como Amazon, Shopee e TikTok Shop ampliando investimentos em logística e benefícios aos consumidores.
A Shopee, por exemplo, anunciou R$ 36 milhões em cupons de desconto em novembro, além de frete grátis em pedidos acima de R$ 10 e vouchers de até R$ 200. “Enquanto a intensidade dos descontos pode acelerar o GMV no curto prazo, ela também aumenta a pressão competitiva sobre margens e taxas de intermediação”, afirmou o relatório.
O Mercado Livre vem expandindo também sua operação logística e contratando mais funcionários. A empresa abriu 20 mil vagas no Brasil, sendo 75% permanentes, e espera encerrar o ano com 55 mil empregados, acima da projeção anterior de 50 mil. “A escala é incomparável entre os concorrentes locais, criando uma vantagem significativa em velocidade e confiabilidade de entrega”, destacou o BTG.
BTG vê potencial de alta de mais de 27%
O relatório ressalta ainda o papel do Mercado Pago na integração entre e-commerce e serviços financeiros. A plataforma vai ampliar o parcelamento em até 21 vezes nos cartões de crédito e oferecer cashback instantâneo aos assinantes do programa Meli+, além de 100% de reembolso em novas maquininhas de pagamento.
Segundo pesquisa conduzida pela companhia, 47% dos consumidores pretendem antecipar compras de Natal durante a Black Friday, com quase metade planejando gastar acima de R$ 1.000. O uso do Pix nas transações cresceu para 29%, um avanço de 10 pontos percentuais em relação ao ano anterior.
Apesar do cenário competitivo e da pressão sobre as margens, o BTG Pactual manteve recomendação de compra para as ações MELI34, com preço-alvo de US$ 2.753 para os papéis da empresa negociados na Nasdaq, nos Estados Unidos, sob o ticker MELI, o que representa um potencial de valorização de 27,4% em 12 meses.
“Enquanto o Mercado Livre (MELI34) continua amplamente reconhecido como o vencedor de longo prazo, investidores reduziram exposição desde o início do ano, preocupados com a pressão de margens no Brasil”, concluiu o relatório.
