Para as casas de análise XP e Safra, o desempenho da estatal confirma a deterioração da carteira de crédito, em especial no segmento agropecuário, como o principal entrave à recuperação dos lucros e da rentabilidade.
Os analistas da XP, Bruno Guttmann e Matheus Guimarães, destacam que quase metade do aumento nas provisões veio da carteira Agro, com deterioração visível também em pessoas jurídicas e cartão de crédito para pessoas físicas. O custo de crédito chegou a R$ 17,9 bilhões, patamar considerado elevado.
Um dos maiores focos de preocupação é a Carteira com Rolagem, que representa 18,5% da carteira Agro e atingiu um recorde de R$ 67 bilhões.
Segundo a XP, esse crescimento, aliado ao aumento do NPL+90, indica que a pressão sobre os ativos deve continuar nos próximos trimestres.
Do lado positivo, a Carteira de Crédito Expandida cresceu 7,5% na base anual, embora tenha desacelerado no trimestre, o que os analistas consideram saudável diante da piora na qualidade dos ativos.
A XP avalia como factível a nova meta de lucro do BB entre R$ 18 bilhões e R$ 21 bilhões no ano, mas mantém recomendação neutra para as ações.
Já para os analistas do Safra, o cenário segue nebuloso, especialmente no crédito rural. O custo de risco saltou para 6,4%, e as provisões líquidas vieram 4% acima do esperado, impactando negativamente o lucro antes de impostos, que somou R$ 4,3 bilhões, 11% abaixo do projetado.
A carteira individual também é vista como fragilizada pela exposição ao agro, enquanto os indicadores de qualidade de crédito pioraram em praticamente todas as frentes: inadimplência de curto prazo, formação de NPLs e volume de repactuações.
Outro ponto criticado pelo Safra foi a revisão inesperada do guidance de lucro — de R$ 21-25 bilhões para R$ 18-21 bilhões — e a elevação da meta de provisões, agora entre R$ 59 bilhões e R$ 62 bilhões.
Segundo os analistas, isso evidencia que os desafios ainda estão longe de serem solucionados, e o atraso no programa de renegociação previsto na MP 1.314 contribuiu para o agravamento no trimestre.
