A prévia da inflação oficial do Brasil, o IPCA-15 de outubro, será divulgada nesta sexta-feira (24), às 9h (horário de Brasília), pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE), e o mercado projeta alívio na taxa mensal e anual do índice.
A expectativa mediana, segundo levantamento do Broadcast, aponta para uma alta de 0,24% na inflação do mês — uma desaceleração frente ao avanço de 0,48% observado em setembro.
Com isso, a inflação acumulada em 12 meses também deve recuar, passando de 5,32% para 5,00%.
Energia elétrica puxa inflação para baixo
O principal fator de desaceleração no índice de outubro deve ser o grupo de habitação, com destaque para o subitem energia elétrica residencial, que tende a registrar deflação.
Esse alívio é atribuído à troca da bandeira tarifária — de vermelha patamar 2 para vermelha 1 — e ao fim dos efeitos de bonificações aplicadas na conta de luz, como o bônus de Itaipu.
Com isso, o impacto negativo sobre o IPCA-15 pode ser relevante, dado o peso do item energia na composição do índice.
Serviços voltam a pressionar o IPCA
Apesar do alívio com energia, o mercado prevê pressão em alguns grupos de serviços, tradicionalmente mais resistentes à desinflação. Entre os principais vetores de alta estão:
- Alimentação fora do domicílio
- Despesas pessoais
- Seguro de veículos
Esse movimento deve manter os núcleos da inflação (ou serviços subjacentes) em trajetória de elevação, o que pode pesar na leitura qualitativa do IPCA-15, mesmo com a desaceleração nominal.
Transporte e lazer: pontos de atenção
No grupo de transportes, o item passagens aéreas deve voltar a subir, após o recuo recente.
A mesma lógica vale para o grupo cultura e recreação, especialmente após o fim das promoções da Semana do Cinema, que impulsionaram descontos temporários nas entradas de cinema em setembro.
Projeções do PicPay
A análise da equipe econômica do PicPay estima uma inflação levemente acima do consenso, em 0,28%, indicando uma leitura menos benigna do ponto de vista qualitativo.
Ainda assim, o banco considera o balanço de riscos mais positivo, em razão do comportamento recente do câmbio e da expectativa de novas quedas nos preços dos combustíveis.
Segundo a instituição, o efeito do reajuste dos combustíveis da Petrobras (PETR4), anunciado esta semana, ainda não será capturado nesta leitura, mas deve aparecer no IPCA-15 de novembro.
O PicPay mantém viés de baixa para a inflação de 2025, cuja estimativa está atualmente em 4,6%.
