O contexto
A produção de petróleo da Petrobras subiu 18,4% no terceiro trimestre de 2025, chegando a 2,52 milhões de barris por dia.
De acordo com a estatal, a alta se explica pelo avanço operacional de novas plataformas de petróleo, pela maior eficiência operacional nas Bacias de Campos e Santos e também pelo menor volume de perdas por paradas e manutenções.
Contudo, os preços internacionais do petróleo giraram em torno dos US$ 68 o barril nesse período, um patamar ligeiramente melhor que o do trimestre anterior (US$ 66), mas que ainda está muito abaixo do registrado no mesmo período de 2024 (US$ 78).
As projeções do mercado
Diante disso, o mercado espera que a Petrobras entregue dados sólidos nesta quinta-feira (6), mas inferiores ao do terceiro trimestre de 2024.
XP e Santander projetam um lucro líquido de US$ 4,4 bilhões. Já o BTG Pactual vê o resultado chegando a US$ 5 bilhões. No mesmo período do ano passado, no entanto, a estatal lucrou US$ 5,8 bilhões.
Ainda assim, a Petrobras pode distribuir mais de R$ 10 bilhões em dividendos com base nos resultados do terceiro trimestre de 2025, se os cálculos do mercado estiverem corretos.
A Ativa Investimentos é a mais otimista. A casa projeta um dividendo de R$ 1,02 por ação, o que representa um DY (Dividend Yield) de 3,4% no trimestre.
XP, BTG e Santander esperam que a estatal pague US$ 2,2 bilhões em dividendos no trimestre, o que corresponde a cerca de R$ 0,90 por ação e a um DY de até 3%.
Vale lembrar, no entanto, que a Petrobras não entregou os números esperados pelo mercado no segundo trimestre de 2025, devido a um aumento dos investimentos. Por isso, resta ver se desta vez as previsões estarão corretas.
