“O fraco momento da indústria de bebidas pressionou os resultados da Ambev, entretanto, acreditamos que os ganhos de margem, além da surpresa positiva na lucratividade, devem ofuscar a receita abaixo do consenso”, comenta o analista, em relatório.
Para se ter uma ideia, a Ambev apresentou queda de -7,7% no volume de cervejas durante o 3T25, ante o mesmo período de 2024. A indústria mais fraca segue pressionando o desempenho, além de temperaturas abaixo da média no Sul e Sudeste e renda disponível menor. Suas marcas premium e super premium mantiveram, por sua vez, o crescimento perto de 15%, lideradas por Corona, Original e Stella Artois.
Rentabilidade em ABEV3
O lucro líquido de R$ 4,86 bilhões no 3T25 superou com folga as estimativas de R$ 3,2 bilhões esperadas pelo analista. A própria ABEV3 até anunciou um novo programa de recompra de ações, com limite de até 208 milhões de papéis.
Dias explica que, apesar das despesas financeiras mais agressivas no Brasil, principalmente por perdas com hedge cambial e em commodities agrícolas, os ganhos da Ambev vieram da melhor rentabilidade anual e da receita não recorrente da venda de subsidiária na América Central e Caribe.
Segundo dados do Investidor10, se você tivesse investido R$ 1 mil em ABEV3 há dez anos, hoje você teria R$ 886,87, já considerando o reinvestimento dos dividendos. A simulação também aponta que o Ibovespa teria retornado R$ 3.249,10 nas mesmas condições.
