O fundo imobiliário CACR11 convocou uma assembleia geral extraordinária (AGE) para discutir a substituição do administrador. A gestora Cartesia propõe a saída do banco Daycoval e a entrada do BRL Trust na administração do fundo, em meio a divergências sobre os ativos do portfólio.
O caso ganhou destaque a partir de 19 de setembro, quando o Daycoval divulgou fato relevante informando a remarcação do valor patrimonial de quatro CRIs do fundo, ligados a projetos no litoral baiano. A decisão gerou pressão vendedora e aumentou a volatilidade das cotas do CACR11.
A remarcação fez com que os quatro ativos passassem de R$ 247,3 milhões para R$ 186,6 milhões, uma redução de 24,53%. Como consequência, o patrimônio líquido do CACR11 caiu de R$ 453 milhões (R$ 93,67/cota) em 29 de agosto para R$ 370,3 milhões (R$ 76,58/cota) em 30 de setembro, refletindo uma retração de 18,24% no valor patrimonial do fundo.
De acordo com o Daycoval, a reavaliação evidenciou a deterioração da qualidade de crédito dos CRIs, após alterações na estrutura de garantias e reorganizações societárias das emissoras das notas comerciais. O banco afirmou ter se fundamentado nas informações do relatório gerencial de agosto. A Cartesia, por sua vez, contestou publicamente a decisão, alegando que a medida gera ruído significativo no mercado e não reflete a realidade dos ativos.
A gestora argumenta que a reorganização societária, realizada ao longo de oito meses, foi extremamente positiva para os ativos e reafirmou a presença de ataques especulativos ao CACR11. Para apoiar sua posição, a Cartesia destacou que seus sócios mantêm uma posição comprada de longo prazo em uma parte significativa das cotas, demonstrando alinhamento com os cotistas.
Fundo imobiliário CACR11: gestão apresenta laudos
Dados de avaliação independente apresentados no relatório de setembro, elaborados pela Binswanger, estimaram os terrenos em garantia dos CRIs em R$ 271,7 milhões e um VGV conjunto de R$ 1,2 bilhão. Apesar do envio dos laudos ao administrador, o Daycoval manteve sua posição, levando à convocação da AGE para a destituição do administrador. A votação online permanecerá aberta até 24 de novembro, às 15h.
Por fim, o fundo imobiliário CACR11 anunciou a distribuição de R$ 1,32 por cota, resultando em um dividend yield de 1,71% considerando o fechamento de outubro em R$ 77,22. O pagamento está previsto para 14 de novembro, mantendo um rendimento atraente em um momento de estresse no mercado.
