As ações da Gol (GOLL54) apresentaram uma alta significativa de 13,61%, chegando a R$ 5,51, após a companhia divulgar os resultados do terceiro trimestre de 2025.
A Gol registrou um lucro líquido de R$ 248 milhões entre julho e setembro, recuperando-se de um prejuízo de R$ 1,4 bilhão registrado no mesmo período do ano anterior. O resultado foi impulsionado pela redução das despesas financeiras, alta demanda por voos e crescimento na receita com o transporte de passageiros.
A receita líquida totalizou R$ 5,5 bilhões no período, com um crescimento de 11,6% em relação ao terceiro trimestre de 2024. O segmento de passageiros representou R$ 5 bilhões, um aumento de 12,4%. O Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) alcançou R$ 1,63 bilhão, com uma margem de 29,4%, em comparação a 9,9% no ano anterior.
A melhora operacional e a redução do endividamento também contribuíram para o otimismo dos investidores. A dívida líquida caiu para R$ 19,7 bilhões, 21,6% menor do que no mesmo período do ano passado, enquanto a alavancagem recuou de 5,3 para 3,2 vezes o Ebitda.
JPMorgan vê resultados da Gol (GOLL54) como surpresa positiva
Um relatório do JPMorgan indicou que os resultados da Gol superaram as estimativas, em grande parte devido a custos mais baixos do que o previsto. O banco esperava um Ebitda de R$ 1,31 bilhão e um prejuízo de R$ 203 milhões, mas o desempenho foi bem além dessas projeções.
Segundo os analistas Leandro Bastos e Renan Prata, o documento enfatizou que o controle de custos e a melhora na eficiência operacional foram cruciais para o lucro. No entanto, o banco manteve a recomendação de venda para as ações GOLL54, mencionando a baixa liquidez do papel e a expectativa de fechamento de capital no primeiro trimestre de 2026.
A companhia também revisou suas projeções anuais, antecipando um Ebitda ajustado entre R$ 5,6 bilhões e R$ 6,1 bilhões, acima das previsões iniciais. A alavancagem projetada deve ficar entre 3,4 e 3,6 vezes, inferior às 4,7 vezes estimadas anteriormente.
As ações da Gol (GOLL54) estão atualmente sendo negociadas a 4,6 vezes EV/Ebitda 2026, em comparação a 4,4 vezes dos concorrentes latino-americanos. Apesar do resultado acima da expectativa, o JPMorgan reiterou que a liquidez das ações é bastante limitada, com free float abaixo de 1% das preferenciais.
