Só que o que prejudica o FII MXRF11 é que suas cotas frequentemente são negociadas a um preço elevado na bolsa de valores, o que é evidenciado pelo seu atual Preço Sobre Valor Patrimonial (P/VP) de 1,03, conforme dados do Investidor10. Esse indicador fundamentalista acima de 1 indica que o mercado está disposto a pagar mais pelo FII do que seu valor real.
Portanto, investidores que buscam alternativas mais vantajosas de FIIs de papel que ofereçam bons dividendos e estejam mais descontados do que o FII MXRF11, podem considerar as recomendações dos analistas do BTG Pactual, que dedicaram um relatório ao tema e identificaram pelo menos quatro fundos imobiliários que merecem a atenção.
Os analistas Daniel Marinelli e Matheus Oliveira afirmam que o FII KNIP11 é um dos preferidos devido à sua grande representatividade no segmento de recebíveis. Destacam também sua carteira diversificada de ativos high grade; capacidade de originação própria da gestora; estrutura sólida de garantias; devedores com bom risco de crédito; e excelente liquidez.
Kinea Securities
O Kinea Securities (KNSC11) é um FII de papel bem avaliado, que apresenta um P/VP de 1, ou seja, está sendo negociado pelo seu valor justo, sem que os cotistas paguem sobrepreço.
Embora também seja administrado pela Kinea, o FII KNSC11 se diferencia por investir em CRIs sem preferir um único índice de renda fixa. Sua carteira é, portanto: 50% vinculada ao CDI+ e 50% ao IPCA+.
Os analistas destacam que esse FII de papel justifica sua relevância pela carteira de crédito mid grade e pela alta liquidez no mercado secundário. O BTG Pactual nota que as operações do FII KNSC11 são estruturadas pela gestora, o que possibilita melhor negociação de garantias e taxas.
RBR Rendimento High Grade
O RBR Rendimento High Grade (RBRR11) é um fundo notório para os especialistas, visto que suas cotas têm um P/VP de 0,94. Um de seus diferenciais é o investimento em operações exclusivas de originação própria, permitindo a personalização de taxas, prazos e garantias.
A carteira é diversificada entre diferentes devedores, vencimentos e indexadores, com flexibilidade para investir em operações indexadas ao CDI+ ou ao IPCA+.
Por fim, seus títulos de dívida imobiliária possuem garantias reais, sendo a maioria dessas garantias localizada em São Paulo.
RBR Crédito Imobiliário Estruturado
O RBR Crédito Imobiliário Estruturado (RBRY11) está no foco do BTG Pactual, apresentando uma seleção rigorosa de ativos em garantias e devedores nas operações de crédito. Seu P/VP é de 0,98.
Os analistas Marinelli e Oliveira comentam que o FII RBRY11 é um de seus favoritos devido às garantias sólidas e localizadas principalmente em São Paulo, a um perfil de risco mais arrojado, mas com rendimentos consistentes; e à elevada capacidade de originação de novas operações, o que permite negociações de garantias e taxas mais atrativas.
