De acordo com a análise, a Caixa Seguridade segue apresentando um bom desempenho comercial, mesmo com pressões sobre o seguro prestamista devido aos juros elevados. Outros segmentos, como seguro residencial, habitacional e produtos de acumulação, têm mostrado crescimento consistente.
A XP destacou ainda que os papéis da companhia oferecem uma margem de segurança para os investidores, em meio a uma combinação de fatores.
“A característica defensiva do setor, combinada com um dividend yield alto, oferece uma margem de segurança para os investidores em um ambiente macroeconômico desafiador”, diz o relatório.
Cenário positivo para Caixa Seguridade (CXSE3)
Segundo o relatório, o ano de 2025 está sendo marcado por um forte avanço nas operações de crédito imobiliário, com crescimento expressivo na indústria.
A Caixa Econômica Federal, controladora da seguradora, registrou aumento de 12% no primeiro semestre, acima da faixa de projeção entre 7,5% e 11,5%. Esse movimento deve sustentar o crescimento dos prêmios de seguros habitacionais e residenciais.
“Mantemos uma visão positiva para essa linha de crédito no restante do ano”, destacou a XP.
Além disso, a casa vê um efeito positivo na arrecadação com planos de previdência, após a mudança no IOF sobre contribuições acima de R$ 500 mil por ano. A limitação temporária de R$ 300 mil por seguradora, válida desde 2025, pode continuar beneficiando a Caixa Seguridade, que tem recebido aportes adicionais de investidores.
O relatório também destacou que o mix de produtos da empresa foi ajustado nos últimos anos, priorizando linhas com prêmios recorrentes. Essa estratégia tende a fortalecer a estabilidade das receitas no longo prazo, ainda que o crescimento seja mais gradual no curto prazo.
XP aponta alta de 33,4%
A XP estabeleceu preço-alvo de R$ 20 por ação para o final de 2026, o que representa um potencial de valorização de 33,4% em relação ao patamar atual. Anteriormente, a projeção era de R$ 21.
O cálculo foi feito com base no modelo de valuation de dividendos descontados (DDM), utilizando taxa livre de risco de 9,8%, crescimento de longo prazo de 6% e custo de capital próprio de 13,9%.
De acordo com o relatório, aproximadamente metade do valor projetado vem da perpetuidade, o que indica expectativa de manutenção dos fluxos de dividendos da Caixa Seguridade (CXSE3) em níveis elevados nos próximos anos.
